研究数据普通数据
上市公司投资效率指标（Richardson模型、OLS与GMM）
数据摘要
识别实际投资相对正常投资的偏离，有助于分析非效率投资。本资料基于Richardson模型，分别采用OLS与GMM方法整理投资效率、过度投资和投资不足等结果，并提供不同样本处理版本。可用于企业投资行为、融资环境及公司治理相关研究。
基本信息
| 数据频率 | 年度 |
|---|---|
| 年份范围 | 2001-2025 |
| 观测层级 | 上市公司 |
| 当前预览样本量 | 55840 行 |
| 文件格式 | Excel / Stata / Stata代码 / PDF |
| 文件包大小 | 132.85 MB |
| 包含内容 | 数据表10份、代码1份、文档3份 |
| 所属分类 |
样本年份分布
合计 55,840 行 · 25 个年份
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
查看年份明细
| 年份 | 样本量 |
|---|---|
| 2001 | 836 |
| 2002 | 946 |
| 2003 | 983 |
| 2004 | 1,034 |
| 2005 | 1,081 |
| 2006 | 1,156 |
| 2007 | 1,119 |
| 2008 | 1,162 |
| 2009 | 1,305 |
| 2010 | 1,373 |
| 2011 | 1,464 |
| 2012 | 1,804 |
| 2013 | 2,133 |
| 2014 | 2,286 |
| 2015 | 2,209 |
| 2016 | 2,277 |
| 2017 | 2,519 |
| 2018 | 2,706 |
| 2019 | 3,201 |
| 2020 | 3,201 |
| 2021 | 3,342 |
| 2022 | 3,803 |
| 2023 | 4,319 |
| 2024 | 4,680 |
| 2025 | 4,901 |
测算方法
采用Richardson正常投资模型，分别通过OLS与系统GMM估计企业投资效率。实际新增投资支出为总投资减去维持性投资后除以年初总资产，其中总投资根据购建长期资产、取得与处置子公司及其他营业单位的相关现金收支构造，维持性投资为固定资产折旧、无形资产摊销和长期待摊费用摊销之和。模型涉及托宾Q、企业规模、资产负债率、经营现金流、年个股回报率和上市年限等变量。以各模型的残差衡量实际投资偏离正常投资的程度，残差绝对值作为投资效率指标，残差大于0的部分为过度投资，小于0的部分为投资不足。OLS与系统GMM均提供包含金融及ST、PT企业和剔除这些企业的结果，并按上下1%进行缩尾处理。
参考文献
[1]徐倩.不确定性、股权激励与非效率投资[J].会计研究,2014,(03):41-48+95. [2]申宇,赵静梅.吃喝费用的“得”与“失”—基于上市公司投融资效率的研究[J].金融研究,2016,(03):140-156.
以下字段、样本量及样本仅对应当前展示的数据表，不代表资料包全部文件。查看文件结构
字段列表共 15 个字段
| 字段 | 含义 / 说明 | 类型 | 均值 | 标准差 | 最小值 | 最大值 | 缺失率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
证券代码 | — | 文本 | — | — | — | — | 0.0000% |
证券简称 | — | 文本 | — | — | — | — | 0.0000% |
stkcd | — | 整数 | 325046.7992 | 281581.4557 | 2 | 920992 | 0.0000% |
year | — | 整数 | 2016.765938 | 6.689192787 | 2001 | 2025 | 0.0000% |
GMM残差 | — | 数值 | 1.119321216e-12 | 0.08229518609 | -0.6759479838 | 1.30530074 | 0.0000% |
投资效率GMM | — | 数值 | 0.05538165435 | 0.06087129936 | 6.406028916e-07 | 1.30530074 | 0.0000% |
过度投资GMM | — | 数值 | 0.06198411728 | 0.07381243925 | 1.437913378e-06 | 1.30530074 | 55.3259% |
投资不足GMM | — | 数值 | 0.05005035895 | 0.04726977265 | 6.406028916e-07 | 0.6759479838 | 44.6741% |
行业代码 | — | 文本 | — | — | — | — | 0.0000% |
行业名称 | — | 文本 | — | — | — | — | 0.0000% |
所属省份 | — | 文本 | — | — | — | — | 0.0000% |
所属省份代码 | — | 文本 | — | — | — | — | 0.0054% |
所属城市 | — | 文本 | — | — | — | — | 0.0000% |
所属城市代码 | — | 文本 | — | — | — | — | 0.1057% |
丘知数据分析会员之家 | www.qqrdata.com | 文本 | — | — | — | — | 0.0000% |
数据样本预览
资料样本（部分数据）
仅可预览前100 行、100 列，滚动查看其余行列，完整数据以下载文件为准。
| 证券代码 | 证券简称 | stkcd | year | GMM残差 | 投资效率GMM | 过度投资GMM | 投资不足GMM | 行业代码 | 行业名称 | 所属省份 | 所属省份代码 | 所属城市 | 所属城市代码 | 丘知数据分析会员之家 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 000002 | 深万科A | 2 | 2001 | -0.0836812215274 | 0.0836812215274 | — | 0.0836812215274 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2002 | -0.0440320987736 | 0.0440320987736 | — | 0.0440320987736 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2003 | -0.065079978014 | 0.065079978014 | — | 0.065079978014 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2004 | -0.059391047848 | 0.059391047848 | — | 0.059391047848 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | G 万科A | 2 | 2005 | -0.0534816811543 | 0.0534816811543 | — | 0.0534816811543 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2006 | 0.00943460732188 | 0.00943460732188 | 0.00943460732188 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2007 | -0.0202575670205 | 0.0202575670205 | — | 0.0202575670205 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2008 | -0.0657617912452 | 0.0657617912452 | — | 0.0657617912452 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2009 | -0.0381809154556 | 0.0381809154556 | — | 0.0381809154556 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2010 | -0.0509664101469 | 0.0509664101469 | — | 0.0509664101469 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2011 | -0.032527020961 | 0.032527020961 | — | 0.032527020961 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2012 | -0.0397010672865 | 0.0397010672865 | — | 0.0397010672865 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2013 | -0.0269190827659 | 0.0269190827659 | — | 0.0269190827659 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2014 | -0.0320632820573 | 0.0320632820573 | — | 0.0320632820573 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2015 | -0.0176643980179 | 0.0176643980179 | — | 0.0176643980179 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2016 | 0.00424844867534 | 0.00424844867534 | 0.00424844867534 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2017 | 0.00974655144632 | 0.00974655144632 | 0.00974655144632 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2018 | -0.0026867243925 | 0.0026867243925 | — | 0.0026867243925 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2019 | -0.0039295785587 | 0.0039295785587 | — | 0.0039295785587 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2020 | -0.00326540719039 | 0.00326540719039 | — | 0.00326540719039 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2021 | 0.00680021312951 | 0.00680021312951 | 0.00680021312951 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2022 | 0.0109068041986 | 0.0109068041986 | 0.0109068041986 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2023 | 0.0018229955279 | 0.0018229955279 | 0.0018229955279 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2024 | 0.011893125308 | 0.011893125308 | 0.011893125308 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000002 | 万科A | 2 | 2025 | 0.0141071720734 | 0.0141071720734 | 0.0141071720734 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 北大高科 | 4 | 2002 | -0.0309893086001 | 0.0309893086001 | — | 0.0309893086001 | G54 | 道路运输业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 北大高科 | 4 | 2003 | -0.0349204177497 | 0.0349204177497 | — | 0.0349204177497 | G54 | 道路运输业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 北大高科 | 4 | 2004 | -0.0328234077292 | 0.0328234077292 | — | 0.0328234077292 | G54 | 道路运输业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国农科技 | 4 | 2005 | -0.0171563237372 | 0.0171563237372 | — | 0.0171563237372 | G54 | 道路运输业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国农科技 | 4 | 2012 | 0.0682082933874 | 0.0682082933874 | 0.0682082933874 | — | C27 | 医药制造业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国农科技 | 4 | 2013 | -0.0303443594795 | 0.0303443594795 | — | 0.0303443594795 | C27 | 医药制造业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国农科技 | 4 | 2014 | 0.0532643347371 | 0.0532643347371 | 0.0532643347371 | — | C27 | 医药制造业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国农科技 | 4 | 2015 | 0.0151012817837 | 0.0151012817837 | 0.0151012817837 | — | C27 | 医药制造业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国农科技 | 4 | 2016 | -0.0379218309761 | 0.0379218309761 | — | 0.0379218309761 | C27 | 医药制造业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国农科技 | 4 | 2017 | -0.100210057744 | 0.100210057744 | — | 0.100210057744 | C27 | 医药制造业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国农科技 | 4 | 2018 | 0.0714570731494 | 0.0714570731494 | 0.0714570731494 | — | C27 | 医药制造业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国农科技 | 4 | 2019 | -0.0552836411401 | 0.0552836411401 | — | 0.0552836411401 | C27 | 医药制造业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国华网安 | 4 | 2020 | 0.150624830592 | 0.150624830592 | 0.150624830592 | — | I65 | 软件和信息技术服务业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国华网安 | 4 | 2021 | 0.121604497272 | 0.121604497272 | 0.121604497272 | — | I65 | 软件和信息技术服务业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000004 | 国华网安 | 4 | 2024 | 0.142340591674 | 0.142340591674 | 0.142340591674 | — | I65 | 软件和信息技术服务业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2001 | 0.118838986231 | 0.118838986231 | 0.118838986231 | — | S90 | 综合 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2002 | 0.114478114417 | 0.114478114417 | 0.114478114417 | — | S90 | 综合 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2009 | 0.144747339536 | 0.144747339536 | 0.144747339536 | — | S90 | 综合 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2010 | 0.121554527239 | 0.121554527239 | 0.121554527239 | — | S90 | 综合 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2011 | 0.148197459022 | 0.148197459022 | 0.148197459022 | — | S90 | 综合 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2013 | 0.0185214288701 | 0.0185214288701 | 0.0185214288701 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2014 | 0.265763173488 | 0.265763173488 | 0.265763173488 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2015 | -0.0438710091045 | 0.0438710091045 | — | 0.0438710091045 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2016 | 0.0702280134671 | 0.0702280134671 | 0.0702280134671 | — | N77 | 生态保护和环境治理业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2017 | 0.0881184377517 | 0.0881184377517 | 0.0881184377517 | — | N77 | 生态保护和环境治理业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2018 | 0.0476532994858 | 0.0476532994858 | 0.0476532994858 | — | N77 | 生态保护和环境治理业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2019 | 0.0894431499293 | 0.0894431499293 | 0.0894431499293 | — | N77 | 生态保护和环境治理业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000005 | 世纪星源 | 5 | 2020 | 0.144402056864 | 0.144402056864 | 0.144402056864 | — | N77 | 生态保护和环境治理业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2001 | 0.0452751369723 | 0.0452751369723 | 0.0452751369723 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2002 | 0.0108668757216 | 0.0108668757216 | 0.0108668757216 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2003 | -0.0621711248872 | 0.0621711248872 | — | 0.0621711248872 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2004 | -0.0390535544 | 0.0390535544 | — | 0.0390535544 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | G 深振业 | 6 | 2005 | -0.0127213556596 | 0.0127213556596 | — | 0.0127213556596 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2006 | 0.258039071878 | 0.258039071878 | 0.258039071878 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2007 | -0.152726524016 | 0.152726524016 | — | 0.152726524016 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2008 | -0.00284852232377 | 0.00284852232377 | — | 0.00284852232377 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2009 | -0.025838129993 | 0.025838129993 | — | 0.025838129993 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2010 | -0.0128515499326 | 0.0128515499326 | — | 0.0128515499326 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2011 | -0.0144512139536 | 0.0144512139536 | — | 0.0144512139536 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2012 | -0.00717136935365 | 0.00717136935365 | — | 0.00717136935365 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2013 | -0.0118628902999 | 0.0118628902999 | — | 0.0118628902999 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2014 | 0.00730267358477 | 0.00730267358477 | 0.00730267358477 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2015 | 0.004297782966 | 0.004297782966 | 0.004297782966 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深圳业A | 6 | 2016 | 0.0119924016645 | 0.0119924016645 | 0.0119924016645 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2017 | 0.0191263560821 | 0.0191263560821 | 0.0191263560821 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2019 | 0.0305858616224 | 0.0305858616224 | 0.0305858616224 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2020 | 0.0285237426346 | 0.0285237426346 | 0.0285237426346 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2021 | 0.0250607765415 | 0.0250607765415 | 0.0250607765415 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2022 | 0.0417772641838 | 0.0417772641838 | 0.0417772641838 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2023 | 0.0297213310185 | 0.0297213310185 | 0.0297213310185 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2024 | 0.0534473843755 | 0.0534473843755 | 0.0534473843755 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000006 | 深振业A | 6 | 2025 | 0.0463582267255 | 0.0463582267255 | 0.0463582267255 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 深达声A | 7 | 2003 | -0.0204264714006 | 0.0204264714006 | — | 0.0204264714006 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 深达声A | 7 | 2004 | -0.0389485011114 | 0.0389485011114 | — | 0.0389485011114 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 深达声A | 7 | 2005 | -0.00172874251283 | 0.00172874251283 | — | 0.00172874251283 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 深达声A | 7 | 2006 | -0.00665210568987 | 0.00665210568987 | — | 0.00665210568987 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 零七股份 | 7 | 2013 | 0.257772940073 | 0.257772940073 | 0.257772940073 | — | H61 | 住宿业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 零七股份 | 7 | 2014 | 0.360261232392 | 0.360261232392 | 0.360261232392 | — | H61 | 住宿业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 全新好 | 7 | 2015 | 0.342512340812 | 0.342512340812 | 0.342512340812 | — | H61 | 住宿业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 全新好 | 7 | 2016 | 0.186852647668 | 0.186852647668 | 0.186852647668 | — | H61 | 住宿业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 全新好 | 7 | 2017 | -0.159287082909 | 0.159287082909 | — | 0.159287082909 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 全新好 | 7 | 2019 | 0.0449459907316 | 0.0449459907316 | 0.0449459907316 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 全新好 | 7 | 2020 | -0.00686494001798 | 0.00686494001798 | — | 0.00686494001798 | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000007 | 全新好 | 7 | 2025 | 0.00375200397569 | 0.00375200397569 | 0.00375200397569 | — | K70 | 房地产业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 亿安科技 | 8 | 2001 | 0.037914490306 | 0.037914490306 | 0.037914490306 | — | I64 | 互联网和相关服务 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 宝利来 | 8 | 2006 | -0.062827231711 | 0.062827231711 | — | 0.062827231711 | I64 | 互联网和相关服务 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 宝利来 | 8 | 2014 | 0.305355616643 | 0.305355616643 | 0.305355616643 | — | H61 | 住宿业 | 广东省 | 440000 | 深圳市 | 440300 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 神州高铁 | 8 | 2015 | 0.172568976477 | 0.172568976477 | 0.172568976477 | — | C37 | 铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业 | 北京市 | 110000 | 北京市 | 110000 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 神州高铁 | 8 | 2016 | 0.236652189682 | 0.236652189682 | 0.236652189682 | — | C37 | 铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业 | 北京市 | 110000 | 北京市 | 110000 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 神州高铁 | 8 | 2017 | -0.0491465001866 | 0.0491465001866 | — | 0.0491465001866 | C37 | 铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业 | 北京市 | 110000 | 北京市 | 110000 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 神州高铁 | 8 | 2018 | 0.0694310884594 | 0.0694310884594 | 0.0694310884594 | — | C37 | 铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业 | 北京市 | 110000 | 北京市 | 110000 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 神州高铁 | 8 | 2019 | 0.065180048231 | 0.065180048231 | 0.065180048231 | — | C37 | 铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业 | 北京市 | 110000 | 北京市 | 110000 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 神州高铁 | 8 | 2020 | 0.075180387949 | 0.075180387949 | 0.075180387949 | — | C37 | 铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业 | 北京市 | 110000 | 北京市 | 110000 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 神州高铁 | 8 | 2021 | 0.0674162578262 | 0.0674162578262 | 0.0674162578262 | — | C37 | 铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业 | 北京市 | 110000 | 北京市 | 110000 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
| 000008 | 神州高铁 | 8 | 2022 | 0.0639610738779 | 0.0639610738779 | 0.0639610738779 | — | C37 | 铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业 | 北京市 | 110000 | 北京市 | 110000 | 更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com |
代码公开披露
仅展示前 30 行，供了解变量构造与处理流程，完整代码请下载文件查看。
///更多stata学习资料尽在丘知数据分析会员之家，网址：www.qqrdata.com
///方法一：Gmm回归求残差即投资效率
use 原始数据,clear
label data "更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com"
label variable 丘知数据分析会员之家 "www.qqrdata.com"
//剔除B股
drop if substr(证券代码, 1, 3)=="200" | substr(证券代码, 1, 3)=="900"
//更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com
//industry行业（制造业公司采用前两位代码进行分类，其他行业公司采用一级代码分类）
gen industry=行业代码
replace industry=substr(行业代码,1,2) if substr(行业代码,1,1)=="C"
replace industry=substr(行业代码,1,1) if substr(行业代码,1,1)!="C"
//生成Invest变量
gen Invest=[购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金+取得子公司及其他营业单位支付的现金净额-处置固定资产无形资产和其他长期资产收回的现金净额-处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-(固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销)]/年初总资产
//更多数据尽在丘知数据分析会员之家：www.qqrdata.com
//整理其他变量
gen Lev=负债合计/资产总计
gen Cash=经营活动产生的现金流量净额/年初总资产
gen Size=ln(资产总计)
ren 托宾Q值 TobinQ
ren 考虑现金红利再投资的年个股回报率 Ret
gen 上市年份=real(substr( 上市日期 ,1,4))
gen Age=year-上市年份
winsor2 Invest Lev Cash Size Age TobinQ Ret,cuts(1 99) replace by(year)
///更多stata学习资料尽在丘知数据分析会员之家，网址：www.qqrdata.com